Эффект финансового рычага

Масштабирование бизнеса – заветная мечта каждого предпринимателя. Финансовый рычаг – это один из самых эффективных инструментов для достижения целей. Однако неправильное применение заемных средств приводит к плачевным последствиям. В этой статье мы рассмотрим, как использовать финансовый рычаг для ускорения роста компании, минимизируя при этом риски.

Оглавление:

1. Что такое финансовый рычаг
2. Как измерить эффективность привлечения кредитов
3. Про коэффициент
4. Усиливаем прибыль за счет кредитов
• На что обратить внимание
• Налоговый корректор
• Дифференциал
5. Пример расчета: разберемся вместе
6. Резюме

Что такое финансовый рычаг

Начинающий предприниматель Игорь открыл автомастерскую, дела идут неплохо. 

Но ему хочется большего – расширить бизнес, предложить новые услуги. Проблема в чем? Денег не хватает. И тут он задумался: а может, взять ссуду? Но сколько своих денег использовать, а сколько занять? – вот в чем вопрос. 

Пришло время подумать о финансовом рычаге. Это как весы, которые демонстрируют соотношение между собственными деньгами и занятыми. Простыми словами, рычаг показывает, сколько процентов чужих денег вы используете в своем деле.

Зачем это нужно?

1. Чтобы понять, как заемные деньги повлияют на прибыль.

2.  Чтобы не залезть в долги, из которых потом не выберетесь.

Есть такая штука – рентабельность собственного капитала (ROE). Это как КПД бизнеса. Показывает, сколько копеек прибыли вы получаете с каждого вложенного рубля. 

Тут важно помнить: если ROE меньше, чем проценты по вкладу в банке, то... ну вы поняли. 

Лучше бы вы деньги в сберегательный счет положили, чем в свое дело вкладывали. А если ROE и вовсе в минусе – все совсем плохо. Прибыль уходит на оплату долгов.

Если вы берете заем и используете его неправильно, ваш ROE падает. 

Теперь главное

Нужно научиться использовать заемные деньги так, чтобы они приносили больше пользы, чем вреда. Не берите кредит, чтобы закрыть дыры в бюджете, если бизнес в убытке. Без четкого плана выхода из минуса вы только ухудшите ситуацию. А если проценты по кредиту выше, чем ваш ROE, даже не думайте занимать средства. Только хуже сделаете!

Как измерить эффективность привлечения кредитов

Давайте разберемся, как понять, выгодно ли вам брать кредит. Это как проверить, не слишком ли вы наелись на вечеринке – нужно знать меру, чтобы потом не было плохо.

У нас есть 2 главных героя в этой истории:

1. Коэффициент финансового рычага (КФР). Показывает, насколько ваш бизнес зависит от займов. Чем выше показатель, тем больше риск финансовых затруднений из-за долгов.

2. Эффект финансового рычага (ЭФР) отражает, сколько дополнительной прибыли вы получите при использовании заемных средств.

Важно не путать эти показатели. КФР оценивает риски, а ЭФР – потенциальную выгоду от использования займов.

Помните: точные расчеты крайне важны. Они помогут принять правильные финансовые решения и избежать чрезмерной задолженности.

Про коэффициент

Коэффициент финансового рычага показывает, какое количество заемных денег использует ваш бизнес по отношению к собственным средствам. Он помогает понять, насколько компания зависит от займов.

Как его считать? 

Берете все долги и делите на собственные средства (ваши вложения и прибыль). 

Важно: проценты по кредитам не учитываются.

При расчете коэффициента финансового рычага важно учитывать также силу финансового рычага, то есть качество риска, которое мы принимаем на себя. 

Где взять данные для расчета? 

Используйте ваш управленческий баланс. Он покажет реальную картину финансового состояния вашей компании, включая размер собственных и заемных средств.

Помните, этот коэффициент – важный инструмент для оценки финансового здоровья вашего дела. Используйте его регулярно, чтобы вовремя заметить потенциальные проблемы и принять правильные решения.

Усиливаем прибыль за счет кредитов

Давайте разберемся с эффектом финансового рычага.  ЭФР показывает, как займы влияют на прибыльность вашего дела Он отвечает на вопрос: "Помогают ли заемные деньги зарабатывать больше или тянут бизнес вниз?".

Когда это важно:

1. Когда вы думаете о расширении, но своих денег не хватает.

2. Если у вас прибыльный бизнес, но иногда не хватает  наличности из-за особенностей работы с клиентами или поставщиками.

3. Для сезонного бизнеса, чтобы понять, стоит ли брать кредит перед сезоном.

На что обратить внимание

Если ЭФР отрицательный, это значит, что ваша прибыль меньше, чем проценты по ссуде. В таком случае лучше не брать новые кредиты, а может, даже погасить старые.

Нет "правильного" значения ЭФР. Все зависит от вашей компании и готовности рисковать.

Если вы активно используете заемные средства, то регулярный контроль рентабельности капитала и активов для вас особенно важен. Если эти показатели растут, займы работают. Если падают – что-то пошло не так, эффективность предпринимательства снижается.

ЭФР – это как весы. На одной чаше – доходность, а на другой – риск. Задача – найти баланс, который подходит именно вашей компании.

Используйте расчет ЭФР, чтобы принимать обдуманные решения о кредитах. Это поможет вам развивать бизнес, не подвергая его излишнему риску.

Налоговый корректор

Налоговый корректор – это часть формулы эффекта финансового рычага. Он демонстрирует, как налоги влияют на выгодность использования займов в вашем деле.

Почему это важно? Налоги уменьшают прибыль, а значит, влияют на то, насколько выгодно брать кредит. Чем меньше налогов вы платите, тем больше может быть выгода от использования заемных средств.

Можете ли вы на это повлиять? Нет, этот показатель зависит от налоговой ставки, которую устанавливает государство.

Важно помнить:  налоговая ставка может отличаться в зависимости от того, чем именно занимается фирма и какую систему налогообложения вы выбрали.

Что это значит? 

Хотя вы не можете изменить налоговый корректор, важно его учитывать при планировании ссуд. Например, если вы платите меньше налогов (скажем, 6% вместо 20%), то использование заемных средств может быть для вас выгоднее.

Совет: когда рассчитываете эффект финансового рычага, обязательно используйте правильную налоговую ставку. Это поможет более точно оценить, насколько выгодно брать кредит в вашей ситуации.

Налоговый корректор – это лишь часть общей картины. Учитывайте его вместе с другими факторами, чтобы принимать взвешенные финансовые решения.

Дифференциал 

Дифференциал финансового рычага – это разница между тем, сколько денег зарабатывают активы, и тем, сколько вы платите за кредит. Проще говоря, он показывает, приносит ли займ больше денег, чем вы на нем теряете.

Чем больше разница между тем, сколько зарабатывает фирма, и тем, сколько стоит ссуда, тем выгоднее для вас заемные деньги.

Это ключевой момент в решении, выгодно  ли брать займ. Если прибыль больше, чем стоит кредит, то заемные деньги могут помочь вам ее увеличить.

Из чего он состоит:

1. Рентабельность активов (ROA) – это то, сколько прибыли приносят все ваши активы.

2. Стоимость кредита – это процент по займу плюс всякие дополнительные платежи банку.

Что означают разные значения:

• меньше 0: плохо,  ваш бизнес не зарабатывает достаточно, чтобы покрыть расходы на кредит;

• равно 0: на грани, вся прибыль уходит на оплату кредита;

• больше 0: хорошо, кредит помогает вам зарабатывать больше.

Совет: всегда сравнивайте, сколько зарабатывает ваш бизнес, с тем, сколько стоит кредит. Если зарабатывает значительно больше, чем стоит ссуда, то заемные деньги могут стать хорошим инструментом для роста.

Пример расчета: разберемся вместе

Давайте разберем пример Игоря и посмотрим, как займ может повлиять на его компанию.

Исходная ситуация: Игорь владеет бизнесом с собственным капиталом в 550 000 рублей. Давайте посмотрим, что произойдет, если он возьмет кредит.

Вариант 1: Без кредита

Активы: 550 000 руб.

Прибыль до налогов: 220 000 руб.

Чистая прибыль: 176 000 руб.

Рентабельность собственного капитала (ROE): 32%

Вариант 2: Кредит 350 000 руб.

Активы: 900 000 руб.

Прибыль до налогов: 360 000 руб.

Чистая прибыль: 242 000 руб.

ROE: 44%

Эффект финансового рычага (ЭФР): 12%

Вариант 3: Кредит 550 000 руб.

Активы: 1 100 000 руб.

Прибыль до налогов: 440 000 руб.

Чистая прибыль: 278 400 руб.

ROE: 51%

ЭФР: 19%

Что это означает?

• Рост рентабельности: с увеличением ссуды растет рентабельность собственного капитала Игоря. Без кредита она составляет 32%, а с ним в 550 000 руб. достигает 51%.

• Положительный эффект: во всех случаях дифференциал финансового рычага положительный (около 24%). Это значит, что кредит приносит Игорю больше прибыли, чем он платит за него.

• Увеличение прибыли: с заемом в 550 000 руб. Игорь практически удваивает свои активы и прибыль до налогообложения.

• Сила финансового рычага: ЭФР показывает дополнительный прирост рентабельности собственного капитала. При кредите в 550 000 руб. ЭФР составляет 19%, что является очень хорошим показателем.

В данной ситуации, чем больший кредит берет Игорь, тем выгоднее это для него. 

Займ в 550 000 руб. позволяет ему существенно увеличить прибыль и рентабельность.

Однако важно помнить: такая ситуация сохраняется, пока дело остается столь же прибыльным. Если доходность снизится, риски возрастут.

Необходимо быть уверенным, что бизнес сможет обслуживать ссуду даже при временных трудностях.

Игорю стоит серьезно рассмотреть возможность привлечения кредита, но при этом тщательно оценить все риски и способность эффективно управлять увеличенным объемом активов.

Резюме

1. Финансовый рычаг – это как весы, показывающие соотношение между вашими и заемными деньгами в бизнесе. Он помогает понять, пойдут ли ссуды на пользу делу или создадут проблемы.

2. Этот показатель связан с тем, насколько эффективно вы используете все ресурсы и собственные вложения. Чем лучше вы управляете деньгами, тем выгоднее может быть кредит.

3. Считать эффект финансового рычага целесообразно, когда вы хотите расти или расширяться. Если в компании временно нет денег, можно взять ссуду, но помните: дело должно быть прибыльно. Иначе это ведет к банкротству.

4. Для расчета вам нужно знать 3 вещи: как налоги влияют на доход, насколько бизнес прибыльнее, чем стоимость кредита, и сколько у вас заемных денег по отношению к своим. Для каждого из этих пунктов есть своя формула.

5. Нет "правильного" значения эффекта финансового рычага. Все зависит от того, чем вы занимаетесь, как устроен бизнес, на каком он этапе развития и как быстро растет. Каждая компания должна найти свой баланс между выгодой и риском от использования кредитов.

Финансовый рычаг – это инструмент, который может помочь вам расти быстрее, но им нужно пользоваться осторожно. Всегда оценивайте свои возможности и риски.